申银万国 桂浩明★◆▲

　　连续上涨了3天的股市在周三受到空方的袭击，出现大幅度的下跌，将前期反弹的成果吞噬大半，再度引起投资者对于是否会跌破3000点的担心。然而，周四股指几经震荡反复后终于收复了3470点，并逼近5日均线，从而改变了周三形成的被动局面。周四的阳线到底具有怎样的“战略意义”？我们有必要做一番深入探讨。

　　连续上涨了3天的股市在周三受到空方的袭击，出现大幅度的下跌；当天，沪市综指再度逼近3400点，将前期反弹的成果吞噬大半。面对这样的状况，难免有投资者感到担心：好不容易形成的反弹走势是否就此夭折？如果股指再度选择下行，这次会不会跌破3000点？在政策面依旧保持平静，而基本面也没有太大变化的前提下，股市如果较平时走得过于软弱，那么确实会给人们以相当不好的提示。

　　好在，到了周四，股市虽然在前市惯性下跌，并在盘中最低下探到了3344点，但是随后就被多方的买盘托起；到收盘时大盘还反弹了57点，股指收复了3470点，并且逼近了5天均线。这样一来，也就改变了由于周三下跌所形成的被动格局，初步稳住了局面。

　　大盘蓝筹一季报超预期由“空军”主力变“千斤顶”

　　实际上，股市在周三出现下跌，是可以预期到的。因为在这之前，就出现了大盘蓝筹股的滞涨局面，而热点的过快切换，也使得股指缺乏冲高的动力。问题还在于，本来对沪深股市构成支撑的海外市场，此间突然由持续回升变为下跌，正向的拉动作用没了，代之以负面的拖累作用。在这种情况下，大盘出现调整是必然的，问题仅仅在于会调整多少，又是以什么样的形式来调。

　　从实践来看，当天大盘蓝筹股充当了调整的主力，而由于在这一板块上已经集聚了不少获利盘，因此它们一旦开始下跌，抛压还是相当大的。在市场心态原本就比较脆弱的时候，大盘蓝筹股的突然下跌，无疑会驱使行情全面回落。周三沪市5.50%的跌幅，就是这样来的。不过，到了周四，人们看到的是工商银行（爱股,行情,资讯）、中信证券（爱股,行情,资讯）、海通证券（爱股,行情,资讯）一季度业绩大幅提高的消息。客观说来，本来人们对这些大盘蓝筹股并没有太高的预期，现在公布的业绩，在一定程度上是超出了想象，这就引发了联想，于是也就成为阻击大盘继续下跌的力量。

　　周四阳线遏制下跌势头缺乏大资金推动反弹路曲折

　　从K线图可以看出，以往股指拉出一条大阴线之后，通常紧接着就会再拉几条阴线，也就是跌势一下子是止不住的。但是，本周四的情况不一样，由于大盘蓝筹股比较及时地止跌，这就封堵了行情继续向下的空间。毕竟，现在很多股票的价格已经很低了，而且从各方面的因素来看，也确实没有再度大幅度杀跌的动力与空间。这样一来，由大盘蓝筹股“压阵”，其它个股的活跃度也就大大提高了，反弹行情也就应运而生。应该说，本周四的这条阳线，其意义不仅在于遏制了市场的下跌势头，更在于从另一个侧面表明：一旦大盘股稳住，这个市场还是能够稳住的；而大盘股的稳住，也是有希望的。所以，现在并不应该对后市持过于悲观的态度。

　　由于有了周四的阳线，在形态上表明了大盘存在继续反弹的空间。当然，考虑到当天两市的成交并不活跃，成交金额还没有能够超过960亿元，这显然也表明行情还缺乏大资金的推动。这种局面，恐怕不会在短期内改变。所以，即便有了周四的反弹，但后市的上涨行情仍然没有坦途，会有较多的曲折。因此，投资者继续对后市保持谨慎是完全有必要的。
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